Dólar 2026: la inflación marcará el techo del nuevo esquema cambiario

El mercado financiero ya empezó a poner números al nuevo régimen cambiario que entrará en vigencia en 2026. A diferencia del esquema actual, donde las bandas de flotación se ajustan a un ritmo predeterminado, el futuro sistema atará su evolución directamente a la inflación. En ese marco, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se convertirá en la variable clave para definir el techo del dólar oficial.

Un informe de la consultora GMA Capital, elaborado en base a datos del Banco Central y del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), traza tres escenarios posibles para el cierre del próximo año. El escenario base, considerado el más probable, supone una inflación cercana al 24% anual. En ese caso, la banda superior del dólar oficial arrancaría enero en torno a los $1.565, superaría los $1.700 hacia mitad de año y cerraría diciembre cerca de los $1.915.

En un escenario pesimista, con una desinflación más lenta y un IPC del orden del 30%, el desplazamiento de la banda sería mayor y el techo cambiario podría rozar los $2.000. En cambio, bajo un escenario optimista —con inflación cercana al 19%— el dólar oficial encontraría un límite más bajo y terminaría 2026 alrededor de los $1.843.

La comparación con el esquema anterior deja en evidencia el cambio de reglas. De mantenerse el ajuste fijo del 1% mensual, la banda superior habría cerrado 2026 en torno a los $1.720, casi $200 por debajo del escenario base proyectado. Para los analistas, el mensaje es contundente: la nominalidad manda. Sin una desaceleración más agresiva de la inflación, el nuevo sistema seguirá empujando los techos cambiarios cada vez más arriba.