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El mercado financiero atraviesa un enero y febrero atípicos que rompieron una correlación histórica. Durante años, Bitcoin y la plata caminaron en sintonía como activos alternativos frente a la inflación y la desconfianza monetaria. Hoy, esa alianza quedó en pausa. El metal precioso se disparó a máximos inéditos, mientras la criptomoneda líder retrocede bajo la presión de la política monetaria estadounidense.
Según un informe de Andrés Rodríguez para iProUp, el quiebre responde a dos fuerzas opuestas. Por un lado, el COMEX, el mercado de futuros de metales, empuja a la plata al alza por una fuerte escasez de oferta física. Desde octubre, los inventarios cayeron más de 100 millones de onzas, en un contexto de demanda industrial creciente, impulsada por paneles solares, autos eléctricos y data centers. A eso se suma un déficit estructural agravado por restricciones productivas en China, que llevó al metal a superar los u$s120 la onza antes de una leve corrección.
Bitcoin, en cambio, ya no se mueve por escasez sino por liquidez. Y ahí el árbitro es la Reserva Federal. Las expectativas de tasas altas por más tiempo y un balance monetario restrictivo “secaron” el flujo hacia activos de riesgo. La criptomoneda empezó a comportarse como una acción tecnológica: alta volatilidad y fuertes liquidaciones, con ventas por más de u$s1.000 millones en apenas 24 horas.
El nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed profundizó la cautela. Su perfil ortodoxo fortaleció al dólar y aceleró salidas de fondos de los ETF de Bitcoin. Wall Street no abandonó a las criptomonedas, pero sí adoptó una postura defensiva: el capital migró hacia bonos de corto plazo, a la espera de mayor claridad macroeconómica.
Así, mientras la plata brilla por su escasez tangible, Bitcoin queda en pausa, esperando que la liquidez vuelva a encender el apetito por el riesgo.
