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Aunque destacó avances clave del Gobierno de Javier Milei en materia económica, el banco internacional JP Morgan emitió un informe en el que recomienda reducir la exposición a la deuda en pesos argentina, al menos hasta que pase el clima electoral de octubre.
“Preferimos reducir el riesgo por ahora”, señalaron los analistas del banco estadounidense, que además es el encargado de calcular el riesgo país. En el documento, si bien valoraron la trayectoria descendente de la inflación y los primeros resultados del programa económico libertario, advirtieron que el contexto local sigue presentando desafíos de corto plazo.
JP Morgan subrayó que "el proceso de desinflación ha sido sólido", al mencionar que la inflación de mayo perforó con fuerza el umbral del 2%. También ponderó la decisión oficial de flexibilizar los controles de capital, lo que, según remarcaron, “eliminó algunos riesgos clave del programa de estabilización”.
En el mismo tono, el banco celebró “el esfuerzo fiscal firme” de la actual administración, que acumula un superávit fiscal primario del 0,8% del PBI en lo que va del año.
Sin embargo, a pesar de los elogios, la entidad recomendó dar un paso al costado en las apuestas por la deuda en moneda local. “Con el pico de ingresos agrícolas ya atrás, la probabilidad de salidas continuas por turismo, posibles ruidos electorales y cierto bajo rendimiento del peso que motivó intervenciones cambiarias en el dólar futuro, preferimos esperar mejores niveles de entrada para volver a posicionarnos”, explicaron.
La advertencia marca un cambio de postura respecto a abril, cuando el mismo banco había sugerido aprovechar el carry trade tras el levantamiento parcial del cepo cambiario. Esta estrategia consiste en tomar deuda en moneda extranjera para invertir en instrumentos locales con tasas más elevadas, aprovechando la diferencia para obtener ganancias.
De cara a las elecciones legislativas del 26 de octubre, JP Morgan aconsejó cautela. La señal, aunque matizada, deja en claro que, para el mercado, el respaldo a las reformas no alcanza si persisten los nubarrones en el horizonte político.
